8月4日晚,廈門象嶼正式公告2021年度中期業(yè)績報告,作為六五開局之年的第一個重要財報節(jié)點(diǎn),公司交出了一份靚麗的答卷。
業(yè)績方面,報告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2,176億元,同比增長33%;歸母凈利潤11.37億元,同比增長71%,凈利率同比上升0.11個百分點(diǎn);凈資產(chǎn)收益率9.22%,同比上漲3.66個百分點(diǎn);基本每股收益0.49元,同比增長75%。
公司凈利潤增速創(chuàng)下近3年新高,凈利潤增速超過營業(yè)收入增速,凈資產(chǎn)收益率、每股收益、毛利率、銷售凈利率全面提升,提質(zhì)增效成果顯著。
記者注意到,在定期報告中,廈門象嶼明確提出了“成為大宗供應(yīng)鏈行業(yè)龍頭企業(yè),世界一流的供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)”的戰(zhàn)略愿景,并對國內(nèi)大宗供應(yīng)鏈服務(wù)需求和廈門象嶼的大宗供應(yīng)鏈服務(wù)模式和優(yōu)勢進(jìn)行了全新闡述。
報告提到,隨著中國制造業(yè)的飛速發(fā)展,大宗供應(yīng)鏈服務(wù)需求加速提升。數(shù)據(jù)顯示,目前國內(nèi)大宗供應(yīng)鏈?zhǔn)袌鲆?guī)模預(yù)計在30萬億以上。然而,國內(nèi)頭部企業(yè)(CR4)的市場占有率(5%)遠(yuǎn)低于美日市場(50%),粗略估算,國內(nèi)4家頭部大宗供應(yīng)鏈企業(yè)的市場空間就在13萬億以上。隨著行業(yè)發(fā)展走向成熟,頭部企業(yè)的綜合優(yōu)勢將愈發(fā)明顯,行業(yè)集中度將加速提升。
數(shù)據(jù)顯示,廈門象嶼2020年營業(yè)收入3,602億元,行業(yè)市場占有率排名第二,規(guī)模增速在頭部企業(yè)中處于領(lǐng)先地位。因此,對比數(shù)十萬億的存量市場,廈門象嶼業(yè)績增長的外部市場邏輯明確,且確定性較高。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù),近半年來,券商對公司2021年營業(yè)收入的一致預(yù)測值由36.23億元提升至41.47億元,上調(diào)近15%。其中,華創(chuàng)證券近期更是給出2021年營業(yè)收入43.27億元(同比增長20%),歸母凈利潤20.36億元(同比增長57%)的高預(yù)期。
市場空間廣闊,反觀公司內(nèi)部經(jīng)營和優(yōu)勢,廈門象嶼如何樹立起自身的核心競爭力?如何在大宗供應(yīng)鏈行業(yè)加速轉(zhuǎn)型的背景下,實(shí)現(xiàn)高速增長,穩(wěn)固行業(yè)龍頭地位并成為市場看好的行業(yè)轉(zhuǎn)型標(biāo)桿?
首先,“產(chǎn)業(yè)全鏈條服務(wù)模式”在糧食產(chǎn)業(yè)鏈的成功實(shí)踐,證明了公司業(yè)務(wù)模式的優(yōu)越性。市場普遍認(rèn)為,象嶼農(nóng)產(chǎn)有望成為比肩國際四大糧商(ABCD)的中國最大糧商。今年3月,農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金中墾的戰(zhàn)略入股也證實(shí)了公司在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的領(lǐng)先地位。相同的業(yè)務(wù)模式也在金屬礦產(chǎn)、能源化工等領(lǐng)域加速復(fù)制,并初見成效。2021年上半年,公司大宗商品采購分銷板塊,金屬礦產(chǎn)經(jīng)營貨量突破4,448.94萬噸,毛利率同比增加0.31個百分點(diǎn);能源化工經(jīng)營貨量3,564.25萬噸,毛利率同比增加1.35個百分點(diǎn)。
公司認(rèn)為,“在產(chǎn)業(yè)全鏈條服務(wù)模式下,隨著供應(yīng)鏈綜合服務(wù)的不斷深化,公司盈利來源逐步轉(zhuǎn)型為‘以服務(wù)收益為主(占比超40%),兼具交易收益和金融收益’,盈利空間更為廣闊,盈利穩(wěn)定性大大增強(qiáng)”。
其次,“物流、科技、風(fēng)控”三足支撐,持續(xù)強(qiáng)化廈門象嶼作為行業(yè)龍頭的規(guī)模優(yōu)勢。物流方面,以象道物流為主的覆蓋全國、連接海外的網(wǎng)絡(luò)化物流服務(wù)體系,構(gòu)建了公司在大宗商品物流服務(wù)和多式聯(lián)運(yùn)的差異化優(yōu)勢,目前,物流方面的重資產(chǎn)投入已逐步進(jìn)入業(yè)績回報期;科技方面,公司始終將信息化、科技化建設(shè)作為戰(zhàn)略工作重點(diǎn),與阿里&埃森哲啟動數(shù)字化轉(zhuǎn)型規(guī)劃、開發(fā)電子倉單金融服務(wù)平臺等事項在近兩年加速推進(jìn),在供應(yīng)商行業(yè)數(shù)字化變革的大背景下,做到了“兵馬未動,糧草先行”;風(fēng)控方面,公司也始終保持嚴(yán)格的風(fēng)控體系,強(qiáng)調(diào)風(fēng)險意識,近三年以來,公司的非經(jīng)常性損益波動幅度逐步下降。
根據(jù)2020年年報數(shù)據(jù),廈門象嶼的總資產(chǎn)規(guī)模及凈利潤增速分別為32.91%、17.51%,在行業(yè)頭部企業(yè)(CR4)中均位列第一,營業(yè)收入增速位列第二。公司的規(guī)模優(yōu)勢和內(nèi)生動力正在進(jìn)一步展現(xiàn)。
最后,公司在六五時期展現(xiàn)出的戰(zhàn)略強(qiáng)化和團(tuán)隊保障,為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展提供支撐。例如,2020年初股權(quán)激勵計劃向核心管理人員和一線業(yè)務(wù)團(tuán)隊的傾斜,六五時期對“成為世界一流的供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)”的戰(zhàn)略強(qiáng)化等。國企平臺和市場化運(yùn)營的結(jié)合,公司的組織和團(tuán)隊競爭優(yōu)勢得到充分發(fā)揮。
從業(yè)績數(shù)據(jù)、經(jīng)營情況來看,廈門象嶼已經(jīng)逐步顯示出作為大宗供應(yīng)鏈行業(yè)的龍頭企業(yè),帶領(lǐng)行業(yè)探索進(jìn)階變革之路的“領(lǐng)頭羊”態(tài)勢。同時,公司二級市場也表現(xiàn)不俗,東方財富數(shù)據(jù)顯示,截至8月4日,廈門象嶼2021年累計上漲近30%,同期上證指數(shù)上漲0.12%,交運(yùn)物流指數(shù)上漲0.61%,農(nóng)業(yè)種植指數(shù)下跌0.81%,公司股價大幅跑贏大盤及相關(guān)行業(yè)指數(shù)。