8月13日,愛施德與愛馳汽車合作的首家新能源汽車新零售門店正式開業(yè)。愛施德布局新能源汽車賽道,有望極大改善公司估值水平。天音控股自開啟上升通道以來,已上漲兩倍多,愛施德作為可比公司,又釋放了新能源汽車概念的利好,愛施德股價(jià)翻倍還會遠(yuǎn)嗎?
梳理了一下,分析認(rèn)為愛施德估值上升的驅(qū)動因素有以下幾點(diǎn):
一、牽手愛馳汽車,布局新能源汽車賽道。
資料顯示,愛馳汽車成立于2017年,是一家用戶深度參與的智能出行服務(wù)公司,擁有符合工業(yè)4.0標(biāo)準(zhǔn)的整車工廠,并在德國設(shè)有研發(fā)中心和歐洲市場銷售中心,是中國新能源汽車全球化先行者。
這幾個(gè)月來,新能源汽車賽道在二級市場被炒得熱火朝天,政策持續(xù)加碼。近期,《財(cái)政部對十三屆全國人大四次會議第1807號建議的答復(fù)》中提到,下一步中央財(cái)政將繼續(xù)大力支持科研院所開展新能源汽車領(lǐng)域科技創(chuàng)新。一是通過基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)等,支持新能源汽車領(lǐng)域相關(guān)中央級科研院所開展自主選題研究。相關(guān)科研院所可根據(jù)國家戰(zhàn)略部署和行業(yè)發(fā)展需要等,自主開展新能源汽車領(lǐng)域科技創(chuàng)新。二是通過中央財(cái)政科技計(jì)劃(專項(xiàng)、基金等),支持相關(guān)領(lǐng)域科研工作。符合條件的科研院所可按程序申請獲得支持。
新能源未來增速確定,成長空間巨大。愛施德此時(shí)布局新能源汽車,是一種新嘗試、新探索,借助它十萬家零售渠道,有助于新能源汽車門店拓展及運(yùn)營,作為分銷商,愛施德也能在新能源汽車市場分得一杯羹。
二、悅刻電子煙合作,提升毛利率
悅刻在美股上市,利好分銷商愛施德。電子煙分三個(gè)環(huán)節(jié):生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)由港股的思摩爾負(fù)責(zé),品牌環(huán)節(jié)則是悅刻,分銷環(huán)節(jié)為愛施德,每一環(huán)節(jié)僅有一個(gè)標(biāo)的,實(shí)屬稀有。如今愛施德有了新業(yè)務(wù)-分銷電子煙。電子煙業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)會使愛施德的毛利率、凈利率有明顯提升。天音數(shù)據(jù)顯示,電子煙毛利率高達(dá)24%,這相對于手機(jī)分銷的利潤率翻了幾倍。天音受益于電子煙股價(jià)已經(jīng)翻倍,愛施德或即將啟動,可以期待一下。
悅刻共發(fā)布五款產(chǎn)品,其中四代產(chǎn)品由愛施德獨(dú)家代理。政策不允許線上銷售電子煙,那么愛施德是十萬家線下銷售渠道就有了極大優(yōu)勢。因?yàn)楝F(xiàn)在愛施德不僅在國內(nèi)還在國外幫助悅刻分銷,僅電子煙一項(xiàng)在2021-2022年就會給公司收入帶來較大提升。
8月4日,悅刻對外宣布其申報(bào)的電子煙臨床試驗(yàn)注冊,將研究受試者體內(nèi)尼古丁的代謝動力學(xué),以及用悅刻產(chǎn)品替代卷煙后對人體生物標(biāo)志物的影響,該實(shí)驗(yàn)填補(bǔ)了國內(nèi)電子煙臨床研究的空白,推動電子煙在監(jiān)管上的進(jìn)度。盡管電子煙行業(yè)短期受到322監(jiān)管政策影響,但是長遠(yuǎn)來看,行業(yè)規(guī)范發(fā)展才能走得更穩(wěn)健。
悅刻供貨商斯摩爾預(yù)計(jì)Q3訂單有望觸底回升,7月終端銷售和品牌商進(jìn)貨意愿增強(qiáng)。新型煙草具備減害屬性和易于接受的口感,未來可能是煙草產(chǎn)業(yè)長期演化方向。愛施德已經(jīng)率先布局電子煙市場,未來隨著電子煙滲透率增加,或?qū)⒂瓉順I(yè)績爆發(fā)。
三、非手機(jī)分銷業(yè)務(wù)占比提升,入股榮耀獲投資收益
值得注意的是,愛施德為了提升毛利率,增加了非手機(jī)分銷業(yè)務(wù)的比重。2020年,愛施德非手機(jī)銷售收入達(dá)739,477.10萬元,毛利為69,137.07萬元。非手機(jī)銷售占營業(yè)收入比重達(dá)到11.52%,同比增長39.20%,非手機(jī)銷售業(yè)務(wù)的毛利率可達(dá)到9.35%。從手機(jī)向3C數(shù)碼全品類和快消品領(lǐng)域不斷延伸,提升了公司的發(fā)展空間和盈利能力。
愛施德入股榮耀也是未來一大看點(diǎn),愛施德斥資6.6億元參與對榮耀的聯(lián)合收購,成為渠道商中持股比例最大的戰(zhàn)略投資者。雙方的合作持續(xù)深化,公司控股子公司由你網(wǎng)絡(luò)成為線上榮耀官方旗艦店和線下榮耀專賣店的指定運(yùn)營服務(wù)商,服務(wù)線上消費(fèi)者和線下門店,覆蓋榮耀全產(chǎn)品。未來榮耀發(fā)力高端手機(jī),有望給愛施德帶來更大收益。