文/藍(lán)鯨TMT 賈瓊
自2016年10月10日聯(lián)通首次公告稱正在研究和討論混改方案以來，關(guān)于聯(lián)通混改的話題與新聞就不曾斷過，兩會(huì)期間聯(lián)通混改也成為熱門話題被討論。
5月9日，中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初在聯(lián)通股東大會(huì)上稱，聯(lián)通的混改牽涉的部門很多，需要與十個(gè)部委溝通，難度還是不小，但希望越快越好。
混改風(fēng)波不斷 方案遲遲無法落地
自去年10月以來，市場(chǎng)一直流傳中國(guó)聯(lián)通混改消息，時(shí)至今日，已過半年有余，依舊沒有具體的以及確定的混改方案，所謂混改也是遲遲無法落地。
2016年9月28日，發(fā)改委召開專題會(huì)研究部署國(guó)企混改試點(diǎn)的相關(guān)工作，將東航集團(tuán)、聯(lián)通集團(tuán)、南方電網(wǎng)、哈電集團(tuán)、中國(guó)核建、中國(guó)船舶等中央企業(yè)納入七大領(lǐng)域中的試點(diǎn)企業(yè)。自此，聯(lián)通便開始了它漫長(zhǎng)又跌宕起伏的混改之路。
2016年10月10日聯(lián)通首次發(fā)布公告稱正在研究和討論混改方案。
2016年11月30日聯(lián)通港交所公告中稱，具體改革實(shí)施方案也仍在討論，還存在不確定性。
時(shí)間到了2017年3月上旬，曾一度傳出聯(lián)通完成混改，方案即將出臺(tái)的消息。
3月6日國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行政策吹風(fēng)會(huì)上，中國(guó)聯(lián)通總經(jīng)理陸益民表示，目前中國(guó)聯(lián)通的混改方案正在國(guó)家有關(guān)部門審批之中，似乎暗示聯(lián)通混改已完成，在等待候?qū)彙?/P>
3月8日有媒體報(bào)道業(yè)內(nèi)人士稱，聯(lián)通混改方案應(yīng)該在“兩會(huì)”中間或“兩會(huì)”后不久出臺(tái)。
4月5日，中國(guó)聯(lián)通因混改事項(xiàng)首次停牌，5日開盤前聯(lián)通發(fā)布公告稱，股票臨時(shí)停牌，因有重要事項(xiàng)未公告，或有關(guān)于混改。當(dāng)日晚間聯(lián)通再發(fā)公告，稱公司正在籌劃并推進(jìn)開展與混改相關(guān)的重大事項(xiàng)，可能涉及聯(lián)通A股股份變動(dòng)事宜。
4月6日復(fù)牌后不久，4月11晚間，中國(guó)聯(lián)通發(fā)公告稱，就混改的實(shí)施方案進(jìn)一步討論，股票在4月12日繼續(xù)停牌。
4月25日晚間，中國(guó)聯(lián)通公告稱，公司擬通過非公開發(fā)行股份等方式引入戰(zhàn)略投資者，但具體的實(shí)施方案涉及多個(gè)政府主管部門的事前審批程序，還存在不確定性。公司股票自4月26日起繼續(xù)停牌20天。
5月3日，中國(guó)聯(lián)通又一次發(fā)布公告稱正在積極推進(jìn)混改的相關(guān)工作，積極推進(jìn)相關(guān)審批，繼續(xù)停牌。聯(lián)通集團(tuán)提議自5月16日起繼續(xù)停牌2個(gè)月。
外界謠言四起 BAT是否入局？
聯(lián)通接連四次延續(xù)停牌，皆因混改方案無法確定落實(shí)。在此期間，對(duì)于聯(lián)通混改誰將入局，外界也在樂此不疲的進(jìn)行這各種猜測(cè)。
針對(duì)聯(lián)通此前宣稱的具體改革實(shí)施方案也仍在討論，還存在不確定性。中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初表示，唯一可以肯定的，是中央改革的決心很堅(jiān)定。
從國(guó)資委和發(fā)改委監(jiān)管的角度，混改的目的包括了“啟動(dòng)企業(yè)內(nèi)在活力、在國(guó)企公司治理和市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)機(jī)制上見成效”的目標(biāo)。
中國(guó)聯(lián)通混改消息一出，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)巨頭BAT或入股中國(guó)聯(lián)通的消息就不曾斷過，BAT入局也被外界認(rèn)為是鐵板釘釘上的事。2016年中國(guó)聯(lián)通分別與BAT三家公司簽訂了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，這已被看做是聯(lián)通的混改前兆。
王曉初披露，與騰訊合作帶來2000萬新增用戶，是很成功的嘗試，阿里帶來300萬用戶�！芭c騰訊合作面向個(gè)人用戶，與阿里的業(yè)務(wù)合作更像是集團(tuán)客戶�！� 王曉初說。
有消息人士分析，BAT三家公司中，阿里對(duì)入股聯(lián)通混改積極性最高，一度期待持有更高比例的聯(lián)通股份，騰訊和百度有心入股但對(duì)持股比例沒有過大野心。
王曉初表示，市場(chǎng)上對(duì)于聯(lián)通混改方案的傳聞?dòng)姓嬗屑�，他不能評(píng)價(jià)，作為管理層，希望公司改革后真正獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。
關(guān)于將引入BAT投資的消息傳聞，王曉初指出，聯(lián)通與戰(zhàn)略投資者的談判仍在進(jìn)行中，未有決定。因需符合監(jiān)管要求，現(xiàn)在亦不便評(píng)論，往后有詳情會(huì)作公布。
創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型 混改的聯(lián)通是好的投資嗎？
據(jù)中國(guó)聯(lián)通2016年年報(bào)顯示，其全年?duì)I業(yè)收入為2742億元，同比下降1%；凈利潤(rùn)為4.8億元，同比下降96%，這個(gè)成績(jī)創(chuàng)下了中國(guó)聯(lián)通上市15年以來的最差紀(jì)錄。
2015年，中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)給出的數(shù)據(jù)為中移動(dòng)4G用戶數(shù)已接近2億。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)4G用戶中，移動(dòng)占73%，電信占15%，而聯(lián)通僅占到了12%的最低比例。
三大運(yùn)營(yíng)商均表示10月1日起全面取消國(guó)內(nèi)長(zhǎng)途和漫游費(fèi)，并加快提速降費(fèi)的步伐。
王曉初預(yù)測(cè)，若漫游費(fèi)取消，聯(lián)通每季度將減少收入15.8億元，一年下來就是63億。至于寬帶業(yè)務(wù)的提速降費(fèi)則更是燒錢，每個(gè)省的投入都將在百億量級(jí)，更別提即將到來的5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)了。
取消漫游費(fèi)和寬帶提速降費(fèi)將從收入和成本兩方面加大運(yùn)營(yíng)商的壓力，聯(lián)通若想在5G時(shí)代占領(lǐng)先機(jī)需投入大量的人財(cái)物，而這對(duì)于中國(guó)聯(lián)通來說無疑是雪上加霜。
互聯(lián)網(wǎng)人士張文閣認(rèn)為，從聯(lián)通的歷史、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、資本運(yùn)營(yíng)效率以及未來的收入、Capex支出等情況來看，幾乎可以確定中國(guó)聯(lián)通并不是一個(gè)好的投資，現(xiàn)在不是，未來也不會(huì)是。
電信專家付亮表示，混改很難促進(jìn)聯(lián)通短期內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升，更不用說明顯改變市場(chǎng)格局；目前，用戶規(guī)模落后、盈利能力低等狀況依然是阻礙著中國(guó)聯(lián)通進(jìn)一步發(fā)展的最主要因素。
不過前景也并非那么悲觀，在經(jīng)歷了一個(gè)慘淡的2016年后， 中國(guó)聯(lián)通在2017年第一季度似乎有觸底反彈之勢(shì)。根據(jù)中國(guó)聯(lián)通此前發(fā)布的2017年第一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)通第一季度收入為人民幣690.05億元，同比下滑1.9%；權(quán)益持有者應(yīng)占盈利為人民幣8.62億元，同比增長(zhǎng)79.3%。聯(lián)通稱，將堅(jiān)定不移地推動(dòng)經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新性利用資源，帶動(dòng)收入持續(xù)提升。
通過以上這組財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，中國(guó)聯(lián)通經(jīng)營(yíng)模式的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型，確實(shí)取得了一定的效果，畢竟只有從開源和節(jié)流兩個(gè)面來著手，才能夠最有效的增收增利。
結(jié)語：
對(duì)于聯(lián)通混改，盡管有業(yè)內(nèi)人士并不看好其前景，但外界對(duì)其混改實(shí)施仍翹首以盼，從第一季度的數(shù)據(jù)來看是個(gè)好的征兆。引入BAT這樣新鮮血液的互聯(lián)網(wǎng)巨能帶來更多活力，并且無論在渠道還是現(xiàn)金流上都能得到一定的支持。但歸根到底中國(guó)聯(lián)通的復(fù)興還需通過自身內(nèi)部的徹底變革來實(shí)現(xiàn)。
