在講ICO之前，先講這樣一個故事。
有一個人開了一間賭場，每個賭徒要來賭場玩，必須先換一些籌碼，才能參與賭場內(nèi)的賭局。賭場內(nèi)所有賭局都是實時利用籌碼結(jié)算的。這間賭場服務(wù)特別好，賭具特別好，入場費(fèi)收得也非常低，總之一切都特別好，于是越來越多的賭徒都慕名而來，跑到這間賭場來玩，賭局額度也越來越大。自然，這就需要更多的籌碼來確保賭場的順利運(yùn)營。但是，這間賭場的籌碼是用一種特殊的金屬、特殊的工藝制造的，這些賭具只能用這種籌碼玩。賭場一開始的時候造了一萬個，以后再也造不出來了。怎么辦？
參與賭局的人越來越多，賭局額度越來越大，原本1個籌碼1美元，同時100個人在玩，一次贏1美元，賭場運(yùn)行得很順利，除了在賭徒間流通的籌碼外，賭場手里還有一些籌碼，可以賣給剛進(jìn)場的賭徒�，F(xiàn)在來了1000個人，每次要贏100美元，依然只有10000個籌碼。為了玩得盡興，于是賭徒之間互相約定，我們1個籌碼100美元，這樣就能玩得盡興了。新進(jìn)場的賭徒從老賭徒手里高價買回了籌碼，老賭徒大賺了一筆，新賭徒玩的盡興。賭場呢？手里剩的籌碼也可以100美元的價格賣出去了。
由于賭場運(yùn)營得越來越好，來的賭徒越來越多，賭局越來越大，籌碼的價格就一路上漲。對于賭場而言，由于一開始有大量的籌碼以1美元的價格賣給了老賭徒，如果按照100美元的價格承兌，賭場就虧大了。于是，賭場就宣布，找我承兌籌碼可以，但是只能按照1美元的價格。但是賭場在賣出籌碼的時候，依然按照市場價100美元出售，這也成為賭場盈利的一種手段。于是大家都不會把贏來的籌碼拿去找賭場退錢，而是留在手里等著賣給新的賭徒。
故事講完了，我們再來復(fù)習(xí)一點經(jīng)濟(jì)學(xué)上的基礎(chǔ)知識。隨著生產(chǎn)力越來越高，市場越來越大，市場上流通的商品（總價值）越來越多，如果貨幣的流通速度不變，理論上就需要更多的貨幣。從這個剛才的故事里，可以非常容易地看出，由于賭場固定了籌碼的總額，加上很多人持幣等待升值造成籌碼流通速度變化不大，于是籌碼價格只能上漲。
講了這么半天，到底什么是ICO還沒說呢。別急，再講一個故事，你就明白了。
又有一個人，看到了賭場的生意這么好，很多人賺得盆滿缽滿的，于是他也想開一間賭場。可是他沒有足夠的本錢，怎么辦呢？于是他公開宣布：“我要開一間賭場，賭場服務(wù)非常好，賭局非常好，手續(xù)費(fèi)非常低。我的賭場只有10000個籌碼，以后絕不增加�，F(xiàn)在籌碼先造出來了，我把其中5000個籌碼任何人都可以來買。買完了以后，我就用賣掉這5000個籌碼的錢作為本錢開賭場。等賭場開業(yè)了，你們可以把手里的籌碼賣給賭徒，或者自己來賭都行。”由于開始賭場還沒開業(yè)，所以出售的籌碼價格也是很低的，0.5美元1個。等賭場開業(yè)了，至少1美元1個，甚至更高。由于很多人都看好這個生意，于是5000個籌碼很快就賣光了。這個人籌集到了2500美元，造了一些賭具，租了間房子，賭場就開始營業(yè)了。由于他的服務(wù)真的很好，很快又聚集了大量的賭徒，于是籌碼的價格一路飛漲，很快就到了100美元。在賭場開業(yè)前以0.5美元的價格買了籌碼的人，籌碼增值了200倍。
這個故事講的就是ICO的金融原理。
ICO英文全稱是Initial Coin Offering，翻譯成中文是“初始貨幣供應(yīng)”。ICO的基本原理就是：公司創(chuàng)造了一種商業(yè)模式，在這種商業(yè)模式里，大家只能使用公司自己發(fā)行的“代幣”（不理解代幣的，想想騰訊的Q幣就明白了）進(jìn)行交易。公司事先宣布，這種代幣總額是固定的，或者增發(fā)的方式是固定的，也就是說，任何人都不能更改代幣增發(fā)的規(guī)則（總額固定也是一種增發(fā)規(guī)則哦）。如果大家認(rèn)為我們的商業(yè)模式非常有前途，我們的代幣就會增值�，F(xiàn)在公司拿出一定比例的代幣進(jìn)行發(fā)售，用籌得的經(jīng)費(fèi)作為本錢來運(yùn)營這種商業(yè)模式。這種依靠出售日后商業(yè)模式中的某種公司產(chǎn)品（如果代幣可以視為公司產(chǎn)品的話）的方式來籌集資金的金融行為，就被稱為ICO。
ICO具有以下幾個特點：
1、所發(fā)行的代幣必須是在未來的商業(yè)模式中有使用價值，并且不可替代。
2、ICO的商業(yè)模式中，代幣的發(fā)行方式必須事先固定規(guī)則，并且不可更改。
3、ICO雖然是一種商業(yè)融資的方式，但是ICO模式并不出讓股權(quán)或者負(fù)債，也就是說，運(yùn)營該商業(yè)的公司，未來仍可以繼續(xù)出讓股權(quán)或者舉債。
講了這么多，ICO看上去就是一種金融創(chuàng)新啊，ICO和區(qū)塊鏈有啥關(guān)系？為啥要放到區(qū)塊鏈討論班來講呢？
上面談到的ICO的特點中，前兩點，要求該公司或者運(yùn)營團(tuán)隊必須讓大家相信，他們的商業(yè)模式中代幣的作用和發(fā)行方式不會變化。也就是說，運(yùn)營團(tuán)隊必須有足夠的信用，才能讓大家相信他們未來不會更改規(guī)則。怎樣做才能有信用？我們前一篇文章講過，“區(qū)塊鏈的價值在于，沒有任何一個中心能夠控制這個系統(tǒng)，數(shù)據(jù)一旦產(chǎn)生便不可更改，這產(chǎn)生了強(qiáng)大的信任。”只要將整個商業(yè)模式設(shè)計在一套區(qū)塊鏈系統(tǒng)上，將商業(yè)模式的規(guī)則和代幣的發(fā)行方式利用區(qū)塊鏈固化下來，由多個不同主體運(yùn)營的節(jié)點甚至是利用公有鏈的方式來運(yùn)營區(qū)塊鏈系統(tǒng)，就能夠獲得強(qiáng)大的信用。換句話說，大家相信的是區(qū)塊鏈而不是運(yùn)營團(tuán)隊�，F(xiàn)在，你是不是知道ICO和區(qū)塊鏈的關(guān)系了？
除了上面所說的最重要的一點外，還有一點也和區(qū)塊鏈有很深的關(guān)系，那就是目前司法上尚未對ICO有明確的界定，各國的金融政策也沒有對ICO進(jìn)行明確的界定。因此，為了規(guī)避潛在的法律風(fēng)險，同時也為了讓運(yùn)營團(tuán)隊無法隨意更改用戶購買初始代幣的額度，目前ICO往往都是募集比特幣和以太幣這兩種認(rèn)知度比較高的數(shù)字貨幣。用戶給運(yùn)營團(tuán)隊的錢包地址發(fā)送的貨幣金額都會被全網(wǎng)記錄下來，沒人能夠更改。從這方面看，ICO也和區(qū)塊鏈關(guān)系密切。
作者簡介
敖萌，現(xiàn)就職于中國信息通信研究院北京泰爾英福網(wǎng)絡(luò)科技有限責(zé)任公司，主要研究模式識別和區(qū)塊鏈，聯(lián)系方式：aomeng@caict.ac.cn。
